合法资金也会被拒？2026–2027 全球投资移民资金溯源终审规则全解密

投资入籍项目（CBI）以及美国 EB-5 签证，均要求申请人证明投资资金的来源。自 2027 年 7 月起，欧盟法律也将强制规定，为黄金签证申请人提供服务的银行与代理机构，必须开展资金来源核查。

几乎所有合法资金都符合申请资格。难点在于资金溯源材料链。《投资移民知情者》梳理了投资入籍申请被拒的五大常见原因，发现资金溯源的材料追溯跨度有时可达 “数十年” 之久。

资金来源与财富来源是两项独立审查

资金来源：指汇入移民项目的这笔特定资金的原始出处。 财富来源：审查范围更广，核查申请人全部净资产的积累过程。

沃尔夫斯堡集团（Wolfsberg Group）发布的银行业指引对财富来源作出定义：即 “促成客户形成整体净资产，或对此有重大贡献的各类活动”。而资金来源的定义，则涵盖资金本身的 “原始出处与划转方式”。

马耳他在其 2020 年投资入籍项目申请表中也采用了这套区分标准。资金来源定义为 “产生该笔资金的活动、事件、企业、职业、受雇工作或其他收入来源”。 同一份表格将财富来源描述为 “形成申请人全部净资产的各项活动与交易汇总”。

2025 年 4 月，欧盟法院作出判决，认定上述马耳他投资入籍项目不合规。如今马耳他通过基于个人资质的酌情审批途径授予公民身份。

尽调机构会对两项内容同时核查。反洗钱金融行动特别工作组（FATF）在 2023 年发布的投资移民报告中解释了这么做的原因，《投资移民知情者》当时对这份报告做过解读。

犯罪分子完全可以使用干净资金完成本次投资。报告指出，财富来源审查有助于发现这类申请人在获得新身份之后，转移 “范围更广的犯罪所得资产”。

法律审查核心：资金具备合法来源

各移民项目的法规核心要求，是资金来源合法。

美国 EB-5 相关成文法规的章节标题即为 “资金来源”，要求投资者证明投入的资本金与缴纳的各项费用 “取自合法来源，并通过合法途径取得”。

多米尼克的申请指南要求申请人 “能够证实资金系合法取得”。格林纳达申请指南写明：“该笔资金的来源必须合法。”

圣卢西亚投资入籍法规第 3 条规定，由委员会委任人员核验 “申请人的财力状况与资金来源”。

加勒比五个投资入籍国家还共同制定了区域统一标准。根据设立东加勒比投资入籍监管局（ECCIRA）的协议，针对申请人的区域标准包含 “财务报表，以及可核验的资金合法来源与资金划转凭证”。

不同类型资金所需准备文件

不同资金来源对应的材料链条各不相同。马耳他 2020 年申请表罗列了各类资金所需文件，其中多项材料也出现在其他移民项目的材料清单中。

工资收入

雇佣证明与银行流水为核心佐证材料。多米尼克清单要求提供雇佣信或财务报表、12 个月银行流水，以及经公证的资金来源宣誓书。 申请 EB-5 时，需要提交过去 7 年在所有申报国家的个人税单。

企业利润与分红

马耳他申请表列明：经审计财务报表、董事会分红决议、分红到账银行流水以及对应纳税申报文件。

《投资移民知情者》在一份申请拒签原因分析报告中引用了土耳其投资入籍项目一位专业人士的观点：企业主 “很难提供政府要求的精细化证明材料，尤其是财富依靠利润再投资积累，而非工资收入的情况”。

股权或房产出售

买卖合同是核心文件。若是股权转让，马耳他申请表还要求提供股权证书或公司登记簿，证明股权交易前后的持股状态。

遗产继承

马耳他申请表要求提供律师函、遗嘱与遗产认证文书，以及所有能够证明资产由逝者转移至申请人的材料。

赠与资金

赠与关系会让资金链条新增一名主体。马耳他申请表要求提供赠与人出具的宣誓书，说明 “赠与理由以及赠与人自身的财富来源”，同时附上经认证的赠与人身份证件。

依据美国法律，使用赠与资金的 EB-5 投资者，必须提交赠与人的资金合法来源证明材料。

各国政府对亲属间资金划转审查十分严格。《投资移民知情者》的拒签分析报告提到，官方会要求提供证据，证明赠与属于真实资金转移，而非变相安排。

第三方代为出资

安提瓜和巴布达的投资确认表专门覆盖第三方代付资金场景，需要提供该第三方的 “资金 / 财富来源证明（例如雇佣信、合同）”。

反洗钱金融行动特别工作组（FATF）报告指出，若资金来自亲属或关联人，“该出资方同样需要接受背景尽调”。

部分项目允许贷款，但附带条件

美国成文法规认可 EB-5 使用借款资金。对于 2022 年 5 月 14 日及之后递交的申请，赠与资金与借款资金只要出于 “善意提供”，均可被认可。

同时资金不得是 “为规避合法来源审查规则而进行的赠与或借贷”。若出借方不是银行，则需要提交出借人自身的资金合法来源证明。

爱尔兰曾将贷款作为拒签理由。在该项目关停前，爱尔兰发现多份移民投资者项目申请的投资款来自贷款，因而驳回申请。爱尔兰政府已于 2023 年 2 月停止受理该项目的新申请。

《投资移民知情者》报道，加勒比地区各国政府已作出警示：未经许可的融资安排会 “直接导致申请资格作废”。这类融资安排允许申请人前期仅支付最低投资额的一小部分。

东加勒比投资入籍监管局（ECCIRA）协议同时要求，尽调工作必须包含 “核验投资资金经由持牌金融机构完成汇出，且该机构已对申请人开展核查”。

加密货币可作为资金来源

圣基茨和尼维斯允许加密货币作为部分财富来源。该国投资入籍部门要求申请人提供 “加密货币以外的独立财富证明”，并额外收取尽调费用。

美国国土安全部（DHS）于 2026 年 7 月 2 日发布 EB-5 拟议规则。规则序言写明，数字资产不可直接作为资本金进行投资。

序言补充：若数字资产转化为 “有形资本金（例如现金）”，则有可能被接纳。文件表示 “国土安全部实务中允许数字资产作为有效资金来源”，并对其适用同样的证据审查标准。

该拟议规则的公众意见征询期已于 2026 年 8 月 31 日结束。

CitizenX 首席执行官 Alex Recouso 认为：“真正的核心问题，是申请人如何合法取得这笔资金。” 他指出，单纯说 “比特币是我的资金来源”，就好比说 “美元是我的资金来源”。

他提出，两种情形下，真正要核查的是 “这笔财富背后的活动或事件：企业出售、薪资、投资收益、挖矿，或是其他途径。”

Recouso 承认数字资产 “往往需要额外解释，因为审核人员对这类资产相对陌生”。但他也看到优势：“资金流转可以在链上独立核验，申请人可以证明钱包控制权。”

Recouso 强调，申请人需要提供 “资产合法取得的证明，和银行存款资金的举证要求一致。” 只要具备相关证据，加密货币 “不应被视作天然可信度更低的资产”。

资金如何汇入移民项目

资金划转本身是材料链条的最后一环，各项目对此均设有规则。

葡萄牙移民局 AIMA 要求黄金签证申请人提供由葡萄牙央行注册银行出具的声明，确认规定金额已完成转账。

希腊法律要求房产价款通过划线银行支票或其他银行转账支付。买卖双方在公证人面前申报付款详情，由公证人写入不动产契约。

多米尼克规定，必须 “全部资金存入授权代理机构、注册信托公司或托管机构开立的不可撤销托管账户” 之后，才会正式受理申请。

EB-5 申请中，申请人需要列明所有代为向美国境内划转资金的人员。

反洗钱金融行动特别工作组（FATF）提醒：移民官员有时会 “想当然认为，只要金融机构参与，就会由该机构完成资金来源与财富来源审查。”

后续政策变化

加勒比五国政府首脑于 2025 年 9 月签署东加勒比投资入籍监管局（ECCIRA）协议。

东加勒比中央银行称，截至 2025 年 12 月，五国均已完成协议的国内立法程序，并表示东加勒比投资入籍监管局预计将于 2026 年正式运作。

格林纳达修订法案在 2026 年 7 月交由参议院审议。法案拟将个人面谈列为尽调的强制环节，同时要求把每位申请人的 “财务资料与资金来源文件” 录入东加勒比投资入籍数据库。

欧洲新版反洗钱条例自 2027 年 7 月起生效。条例第 41 条规定，为居留投资申请人提供服务的银行、代理机构及其他企业，必须收集更多资金来源与财富来源信息。

条例通过时，《投资移民知情者》曾解读该法规对投资移民机构带来的影响。条例不适用于投资入籍项目，理由是投资入籍会损害 “欧盟公民身份的根本属性”。

准备申请材料档案

尽调团队会交叉比对申请人提交的各类文件。《投资移民知情者》一篇尽调实务报道中，引用某尽调机构首席执行官的表述：团队会核验 “银行流水、雇佣证明等材料，确保各项金额与申报收入、资产相互吻合。”

材料搭建思路：从收款的政府账户反向追溯，一直到资金最初赚取的时点。这条资金路径上，每一笔划转都需要配套证明文件。